此外再綜合考慮新冠肺炎疫情已在全球漫延、世界經(jīng)濟低迷、新能源汽車快速發(fā)展等因素影響，多家機構(gòu)對國際油價走勢十分悲觀，高盛和埃克森美孚公司甚至預(yù)計國際原油價格可能會跌至25美元/桶以下;迪拜國民銀行雖然稍顯樂觀，預(yù)計國際油價會在今年二季度跌至谷底，但其預(yù)測的WTI和布倫特原油期貨全年均價也分別只有40美元/桶和45美元/桶。
如果相關(guān)機構(gòu)的預(yù)測不幸言中，即國際油價長期在40～50美元/桶運行，甚至低于40美元/桶，則對國內(nèi)能源化工行業(yè)的影響將長久而深遠。其中影響最大的當(dāng)屬煤化工行業(yè)，尤其是現(xiàn)代煤化工行業(yè)。
現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)的可行性研究大多基于10年前國際石油價格高位運行這一前提，但自2014年下半年國際油價下跌并長期中低位運行以來，其競爭力和盈利能力已大打折扣。尤其煤制油、煤制氣等與國際油氣價格高度相關(guān)的子行業(yè)，近幾年已經(jīng)出現(xiàn)行業(yè)性虧損。煤制乙二醇行業(yè)自2018年4季度至今，同樣出現(xiàn)了行業(yè)性虧損。對于煤制烯烴而言，雖因國內(nèi)烯烴產(chǎn)能不足成為全球價格高地，讓其在近幾年的油價下跌過程中依然實現(xiàn)盈利，但利潤空間正在縮小。這還是國際油價在50～70美元/桶的情景。若后期國際油價長期在40～50美元/桶運行，現(xiàn)代煤化工行業(yè)恐怕會全面虧損。
根據(jù)上海亞化咨詢有限公司發(fā)布的報告，當(dāng)國際油價40美元/桶時，煤制乙二醇要想實現(xiàn)盈虧平衡，對應(yīng)的煤價只有111元/噸(不含稅，下同);國際油價60美元/桶時，煤制乙二醇實現(xiàn)盈虧平衡對應(yīng)的煤價為379元/噸。受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等多種因素影響，近幾年無論國際油價如何變化，國內(nèi)煤炭價格始終比較堅挺，目前即便坑口煤價，除新疆外絕大多數(shù)地區(qū)也超過300元/噸。
換言之，當(dāng)國際油價低于50美元/桶時，煤制乙二醇行業(yè)性虧損將在所難免。由于煤制油、煤制氣項目的盈利能力更差，屆時其虧損則會更加嚴重。
“煤制烯烴企業(yè)近幾年利潤之所以比較可觀，一方面得益于烯烴市場行情較好，另一方面得益于大多數(shù)項目都配套了煤礦，項目的利潤其實包含了煤炭利潤向產(chǎn)業(yè)鏈下游轉(zhuǎn)移的部分。若國際油價長期低位運行，打壓烯烴產(chǎn)品價格中樞下移，則煤制烯烴項目盈利必然縮水，甚至?xí)媾R較大的經(jīng)營壓力和生存危機。”延長中煤榆林能源化工有限公司總經(jīng)理李偉表示。
與現(xiàn)代煤化工相比，油價下跌對傳統(tǒng)煤化工的影響顯然要小的多，比如焦化、化肥、甲醇等行業(yè)，其產(chǎn)品本身與油價關(guān)聯(lián)度不高，主要受消費市場和原料煤價格影響較大。國際油價下跌后，雖然也會打壓傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)品價格下移，但煤價也可能因此松動。加之油價下跌后其原材料及產(chǎn)品運費會大幅降低，此消彼長，所受影響將十分有限。
油價下跌對石油化工行業(yè)的影響同樣不容樂觀。一方面，油價下跌會大幅減少石油開采、煉油板塊的利潤，甚至可能導(dǎo)致虧損;另一方面，油價下跌雖然會降低烯烴、芳烴等化工產(chǎn)品尤其精細化學(xué)品的原料和運銷成本，提升其盈利能力，但由于我國為了保證原料供應(yīng)，大多原油合同都是長協(xié)價。這種情況下，即便近期國際油價下跌，但相關(guān)企業(yè)依然只能執(zhí)行價格較高的長協(xié)價，不僅無法從油價下跌中受益，反而會經(jīng)營壓力陡增，縮小賬表利潤。